محاسبه قیمت سهام

به طور کلی ، سرمایه گذاران به دو دلیل سهام مشترک را خریداری می کنند: آنها سود سهام نقدی را ارائه می دهند ، و همچنین می توانند سود سرمایه را ارائه دهند. در این مقاله ، ما روشی را برای محاسبه قیمت سهام بر اساس یک مدل رشد مداوم ارائه خواهیم داد ، و از رویکرد جریان نقدی تخفیف استفاده می کنیم که هم سود سهام و هم سود سرمایه را در نظر می گیرد.

محاسبه قیمت سهام امروز

از آنجا که سرمایه گذاران برای هر دو سود سهام که امروزه می پردازند ، سهام خریداری می کنند و همچنین احتمال افزایش در هنگام فروش سهام در آینده ، بازده مورد انتظار را می توان با محاسبه زیر بیان کرد:

بازده پیش بینی شده = (سود سهام پرداخت شده + سود سرمایه) / قیمت سهام

این بازده مورد انتظار برای سهام نیز به عنوان نرخ سرمایه بازار یا نرخ تخفیف شناخته می شود. ما در این مقاله می خواهیم از هر سه اصطلاح به طور متناوب در طول محاسبات و توضیحات خود استفاده کنیم. بیایید به یک مثال سریع از نحوه عملکرد این فرمول بپردازیم.

فرضیات شروع در زیر ذکر شده است:

قیمت سهام A در حال حاضر 100. 00 دلار برای هر سهم یا (P0) است.

پیش بینی می شود سود سهام برای هر سهم 3. 00 دلار باشد.

پیش بینی می شود قیمت سهام A در هر سال 105. 00 دلار برای هر سهم (P1) باشد. بنابراین پیش بینی می شود سود سرمایه ما 105. 00 دلار - 100. 00 دلار یا 5. 00 دلار برای هر سهم باشد.

در این مثال:

بازده مورد انتظار ، یا R = (3. 00 دلار + 5. 00 دلار) / 100. 00 $ = 8. 0 ٪

اکنون می توانیم از این بازده مورد انتظار استفاده کنیم تا قیمت سهام را در همان کلاس ریسک به عنوان سهام A با استفاده از فرمول زیر محاسبه کنیم:

قیمت سهام = (سود سهام پرداخت شده (DIV) + قیمت مورد انتظار (P1)) / (1 + بازده مورد انتظار (R))

با اثبات این محاسبه با اطلاعات مثال ما در بالا ، ما:

قیمت سهام = (3. 00 دلار + 105 دلار) / (1 + 0. 08) = 108. 00 دلار / 1. 08 = 100 دلار

برخی از افراد ممکن است این محاسبه قیمت سهام را به عنوان آغاز فرمول جریان نقدی با تخفیف تشخیص دهند. در اصل ، قیمت سهام جریانهای نقدی است که توسط سهامدار به دست می آید ، که بر اساس نرخ تخفیف یا نرخ سرمایه بازار تقسیم می شود.

جریان نقدی تخفیف و قیمت گذاری سهام

قیمت سهام فقط محاسبه شده فقط مقادیر کوتاه مدت است - یک افق یک ساله. اما بیایید در مورد ارزش سهام در یک جدول زمانی تقریباً نامحدود فکر کنیم. بیایید بگوییم که یک سهامدار قصد دارد در 100 سال سهام خود را بفروشد. در این مثال ، ارزش سهام تمام سود سهام دریافت شده در هر سال ، به علاوه سود سرمایه سهام در 100 سال است.

ما از مثال قبلی ما می دانیم که بازده مورد انتظار سرمایه گذار 8. 0 ٪ و نرخ رشد سهام 5. 0 ٪ بود. در 100 سال ، قیمت سهام پس از آن خواهد بود:

100 $ x (1. 05) 100 = 13،150. 13 $

اگر این قیمت فروش را با بازده مورد انتظار یا نرخ تخفیف تخفیف دهیم ، می یابیم:

13،150. 13 دلار / (1. 08) 100 = 13،150. 13 / 2،119. 76 = 5. 98 دلار

اطلاعات فوق به ما می گوید که قیمت فعلی سهام ارتباط کمی با قیمت آینده سهام دارد. ارزش فعلی خالص قیمت سهام 100 سال از این پس فقط 5. 98 دلار است! در حالی که می توان محاسبات را انجام داد ، مشخص است که 100. 00 دلار - 5. 98 دلار یا 94. 02 دلار از قیمت سهام از ارزش فعلی سود سهام دریافت شده هر سال حاصل می شود.

در حقیقت ، هنگامی که به Extreme (یک جدول زمانی نامحدود) منتقل می شود ، قیمت سهام امروز هیچ ارتباطی با سود آینده سرمایه ندارد. این تابعی از جریان سود سهام است که بر اساس نرخ بازده تقسیم می شود که می تواند از سهام ریسک مشابه حاصل شود. این به ما امکان می دهد فرمول قیمت گذاری سهام خود را ساده کنیم:

قیمت سهام = مبلغ سود سهام (DIV) در هر بار (t) / (1 + r) t

دانش آموزان و سرمایه گذاران ممکن است این فرمول را به عنوان فرمول جریان نقدی تخفیف ، که در آن سود سهام سهام جایگزین جریان نقدی جایگزین می شود ، تشخیص دهند.

قیمت گذاری سهام از طریق مدل رشد ثابت

با استفاده از یک مدل رشد مداوم در سود سهام شرکت ، می توان این فرمول قیمت سهام را ساده تر کرد. این شبیه به ساده سازی های مورد استفاده در هنگام ارزیابی بازده در دائمی است. با استفاده از این مدل ، فرمول قیمت سهام ما سپس می شود:

قیمت سهام = سود سهام (DIV) / (بازده مورد انتظار (R) - نرخ رشد سود سهام (G))

قیمت سهام = div / (r - g)

این مدل قیمت گذاری سهام رشد ثابت به این معنی نیست که سود سهام سهام با گذشت زمان یکسان خواهد بود. فرض این است که نرخ رشد در مدت زمان طولانی ثابت است. بررسی نزدیک این فرمول قیمت گذاری سهام نشان می دهد که تنها زمانی کار می کند که بازده مورد انتظار یا نرخ تخفیف بیشتر از نرخ رشد سود سهام باشد. فرضی که کاملاً منطقی است.

تخمین سرمایه گذاری در بازار و نرخ رشد سود سهام

اکنون که یک فرمول ساده برای محاسبه قیمت سهام داریم ، باید بفهمیم که چگونه می توان تمام متغیرهای فردی را در آن فرمول محاسبه کرد. به طور خاص ، ما باید نرخ رشد پیش بینی شده در سود سهام و نرخ سرمایه بازار (نرخ تخفیف یا بازده مورد انتظار) را محاسبه کنیم.

تخمین نرخ رشد سود سهام

با بررسی نرخ رشد درآمد پیش بینی شده یک شرکت ، می توان تخمین نرخ رشد سود سهام یک شرکت را انجام داد. این برآورد فرض می کند که بازده سهام برای یک شرکت و نسبت پرداخت آن ثابت است. رشد سود سهام را می توان با استفاده از محاسبه زیر تخمین زد:

رشد سود سهام (G) = نسبت Plowback x بازده سهام عدالت

نسبت Plowback = 1 - نسبت پرداخت ، و

نسبت پرداخت = سود سهام پرداخت شده / درآمد برای هر سهم ، و

بازگرداندن سهام = درآمد برای هر سهم / سهام در هر سهم

این متغیرها را می توان به راحتی در هنگام تحقیق در مورد سهام محاسبه کرد. در حقیقت ، آنها اغلب توسط بسیاری از ابزارهای تحقیق سهام آنلاین محاسبه می شوند. ما اهمیت بسیاری از این متغیرها را در مقاله خود در مورد نسبت های مالی توضیح می دهیم.

با توجه به مثال ما ، اگر سهام A نسبت پرداخت 60 ٪ داشته باشد ، به این معنی که آنها 60 ٪ از درآمد را از نظر سود سهام پرداخت می کنند ، نسبت شخم زدن آنها 1 - 60 ٪ یا 40 ٪ است. بیایید فرض کنیم که بازده شرکت در سهام 10. 0 ٪ است. این بدان معناست که نرخ رشد سود سهام تخمین زده شده آنها:

رشد سود سهام (G) = 40 ٪ x 10 ٪ = 4. 0 ٪

تخمین نرخ سرمایه در بازار

اگر به فرمول قیمت سهام ساده خود برگردیم ، می توانیم از همان محاسبه استفاده کنیم تا تخمین نرخ تخفیف (یا نرخ سرمایه بازار) را تهیه کنیم. تنظیم مجدد این فرمول ما:

نرخ تخفیف (R) = (سود سهام (DIV) / قیمت سهام (P0)) + نرخ رشد سود سهام (G)

اگر می خواهیم قیمت های تخمین زده شده برای سهام را توسعه دهیم ، باید براساس سهام ریسک معادل ، نرخ تخفیف مناسب (بازده سهامدار مورد انتظار) را مشخص کنیم. ما قبلاً بحث کرده ایم که چگونه می توان نرخ رشد سود سهام را محاسبه کرد ، بنابراین ما فقط باید برای این بخش از معادله نرخ تخفیف حل کنیم:

سود سهام / قیمت سهام

خوشبختانه ، این متریک نسبت سهام متداول است و به عنوان سود سهام شناخته می شود. در این مثال ، ما در حال بررسی سهام ریسک معادل سهام A. هستیم. فرض کنیم سهام B دارای:

سود سهام 7. 0 ٪

نسبت پرداخت 45 ٪

بازده سهام 12 ٪

اول ، حل نرخ رشد سود سهام:

رشد سود سهام (G) = 55 ٪ x 12 ٪ = 6. 6 ٪

سرانجام ، حل نرخ تخفیف:

نرخ تخفیف (R) = 7. 0 ٪ + 6. 6 ٪ = 13. 6 ٪

اکنون ما روشی برای محاسبه قیمت سهام بر اساس برخی از اطلاعات اساسی در مورد خود سهام و اطلاعات مربوط به سهام ریسک معادل داریم. یعنی ما توضیح داده ایم که چگونه می توان تمام متغیرهای موجود در فرمول قیمت گذاری سهام خود را محاسبه کرد:

قیمت سهام = div / (r - g)

اشکال روش قیمت گذاری سهام ثابت رشد

رویکرد ساده جریان نقدی با تخفیف در قیمت گذاری در قیمت گذاری در ارزش گذاری و ارزیابی سهام بسیار مفید است. هر زمان که قیمت سهام را تخمین می زد ، تحلیلگر یا سرمایه گذار باید با دقت بازده کلیه محاسبات را بررسی کند.

به عنوان مثال ، ارزش نرخ تخفیف بسیار مهم است و برای سهام ریسک معادل باید ساخته شود. برآورد باید براساس تعداد سهام معقول (ده به علاوه) سهام باشد.

تحلیلگران همچنین باید به نرخ رشد مورد استفاده توجه دقیق داشته باشند. اگر شرکت مورد ارزیابی نرخ رشد نسبتاً بالایی داشته باشد ، تحلیلگر باید در مورد پایداری آن نرخ با گذشت زمان فکر کند.

سرانجام ، به خاطر داشته باشید که بازار سهام بسیار کارآمد است. اگر قیمت سهام محاسبه شده بسیار متفاوت از قیمت واقعی بازار باشد ، پس ایده خوبی است که دوباره فرضیات را بررسی کنید. در مورد انتخاب سهام ، هیچ چیز آسان وجود ندارد. اگر وجود داشت ، همه ما ثروتمند خواهیم بود.

گزینه های بازار سهام

ارزهای رمزنگاری شده در حال تبدیل شدن به یک جایگزین جدید برای بازار سهام هستند. بیت کوین در چند سال گذشته بسیار محبوب شد. آمار cryptocurrency نشان می دهد که کلاه بازار بیت کوین 87 میلیارد دلار است.

درباره نویسنده - محاسبه قیمت سهام

مشارکت کنندگان

ویرایشگر MoneyZine

دو دهه است که ما محتوای بی طرف و متخصص را با مخاطبان جهانی خود به اشتراک می گذاریم. درباره ما بیشتر بدانید

لطفاً توجه داشته باشید که برخی از پیوندهای موجود در این سایت شما را به وب‌سایت‌های اشخاص ثالث هدایت می‌کند که برخی از آنها وابسته به بازاریابی و/یا شرکای تجاری این سایت و/یا صاحبان، اپراتورها و شرکت‌های وابسته به آن هستند. ممکن است از این اشخاص ثالث غرامت مالی دریافت کنیم. با وجود هر گونه چنین رابطه ای، هیچ مسئولیتی در قبال رفتار شخص ثالث و محتوا یا عملکرد وب سایت ها یا برنامه های آنها پذیرفته نمی شود. پیوند یا ارجاع مثبت به یا بررسی یک کارگزار یا صرافی نباید به منزله تأیید محصولات یا خدمات آن کارگزار یا صرافی تلقی شود. هشدار ریسک: سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال، سهام، سهام و سایر اوراق بهادار، کالاها، ارزها و سایر محصولات سرمایه‌گذاری مشتقه (مثلاً قراردادهای مابه‌التفاوت ("CFD") سوداگرانه است و دارای سطح بالایی از ریسک است. هر سرمایه‌گذاری منحصربه‌فرد است و شامل منحصربه‌فردی است. خطرات. CFD ها و سایر مشتقات ابزارهای پیچیده ای هستند و با ریسک بالایی در از دست دادن سریع پول به دلیل اهرم همراه هستند. قیمت‌ها بسیار نوسان دارند و بنابراین برای همه سرمایه‌گذاران مناسب نیستند. تجارت ارزهای دیجیتال توسط هیچ چارچوب قانونی اتحادیه اروپا نظارت نمی‌شود. عملکرد گذشته نتایج آتی را تضمین نمی‌کند. هر سابقه معاملاتی ارائه‌شده کمتر از 5 سال است، مگر اینکه خلاف آن ذکر شده باشد و ممکن است انجام نشود. به عنوان مبنایی برای تصمیمات سرمایه گذاری کافی است. سرمایه شما در معرض خطر است. هنگام معامله در سهام سرمایه شما در معرض خطر است. عملکرد گذشتهce نشانه نتایج آتی نیست. سابقه تجارت ارائه شده کمتر از 5 سال است مگر اینکه خلاف آن ذکر شده باشد و ممکن است به عنوان مبنایی برای تصمیم گیری سرمایه گذاری کافی نباشد. قیمت‌ها ممکن است کاهش یا افزایش پیدا کنند، قیمت‌ها می‌توانند به طور گسترده در نوسان باشند، ممکن است در معرض نوسانات نرخ ارز قرار بگیرید و ممکن است تمام یا بیشتر از مبلغی را که سرمایه‌گذاری کرده‌اید از دست بدهید. سرمایه گذاری برای همه مناسب نیست. اطمینان حاصل کنید که خطرات و قوانین مربوط به آن را کاملاً درک کرده اید. اگر مطمئن نیستید، به دنبال مشاوره مالی، حقوقی، مالیاتی و/یا حسابداری مستقل باشید. این وب سایت مشاوره سرمایه گذاری، مالی، حقوقی، مالیاتی یا حسابداری ارائه نمی دهد. برخی از لینک ها لینک های وابسته هستند. برای اطلاعات بیشتر لطفاً هشدار خطر و سلب مسئولیت کامل ما را بخوانید.