چکیده: ما فرایندی را دنبال می کنیم که حجم معاملات را دنبال می کند, در بازاری با عمق محدود و فرصت های سرمایه گذاری ثابت, جایی که یک سرمایه گذار بزرگ, با افق طولانی و ریسک گریزی نسبی ثابت, یک دارایی امن و پرخطر را معامله می کند. حجم معاملات تقریبا به دنبال یک گاوسی, متوسط بازگشت انتشار, و افزایش می دهد با عمق, نوسانات, و ریسک گریزی. بر خلاف نظریه اصطکاک, عمق محدود مانع اهرم و فروش کوتاه چرا که چنین موقعیت ممکن است حلال حتی با تجارت مستمر.
جستجوی بیانیه های استنادی
به نقل از 37 نشریه بازدید کنندگان
منابع 59 انتشارات
"...یادداشت 3.5. مقیاس های مجانبی برای تابع ارزش و سیاست بهینه با نتایج مربوطه گواسونی و وبر (2017) ایجاد می شود .…”
"...بنابراین موقعیت فعلی θ t عقب رانده بیشتر به شدت به اصطکاک هدف θ 0 t اگر من) جریان انحراف θ t − θ t بزرگ است, ii) نوسانات بازار σ S t بالا iii) هزینه های معاملاتی t در حال کم یا چهارم) سرمایه گذار را تحمل ریسک R t کم است. برای بازار ثابت, هزینه, و پارامترهای اولویت, این را کاهش می دهد به فرمول های حاصل شده توسط ; المگرن و لی (2011); گواسونی و وبر (2017) . در تنظیمات کلی در نظر گرفته در اینجا, این مقادیر به طور مداوم با نوسانات فعلی به روز, تاثیر قیمت, و (غیر مستقیم) تحمل ریسک.…”
تجارت با تاثیر قیمت کوچک
یک سرمایه گذار معاملات امن و چند دارایی های خطرناک با تاثیر قیمت خطی به حداکثر رساندن ابزار مورد انتظار از ثروت ترمینال. در حد برای هزینه های تاثیر کوچک, ما به صراحت سیاست بهینه و رفاه تعیین, در یک محیط کلی مارکوفی اجازه می دهد برای بازار تصادفی, هزینه, و پارامترهای اولویت. این نتایج ساختار کلی مشکل موجود را روشن می کند و همچنین از ارتباطات نزدیک با مشکلات اجرای بهینه و سایر اصطکاک های بازار مانند هزینه های معاملات متناسب و ثابت رونمایی می کند.
"...یادداشت 3.5. مقیاس های مجانبی برای تابع ارزش و سیاست بهینه با نتایج مربوطه گواسونی و وبر (2017) ایجاد می شود .…”
"...بنابراین موقعیت فعلی θ t عقب رانده بیشتر به شدت به اصطکاک هدف θ 0 t اگر من) جریان انحراف θ t − θ t بزرگ است, ii) نوسانات بازار σ S t بالا iii) هزینه های معاملاتی t در حال کم یا چهارم) سرمایه گذار را تحمل ریسک R t کم است. برای بازار ثابت, هزینه, و پارامترهای اولویت, این را کاهش می دهد به فرمول های حاصل شده توسط ; المگرن و لی (2011); گواسونی و وبر (2017) . در تنظیمات کلی در نظر گرفته در اینجا, این مقادیر به طور مداوم با نوسانات فعلی به روز, تاثیر قیمت, و (غیر مستقیم) تحمل ریسک.…”
تجارت با تاثیر قیمت کوچک
یک سرمایه گذار معاملات امن و چند دارایی های خطرناک با تاثیر قیمت خطی به حداکثر رساندن ابزار مورد انتظار از ثروت ترمینال. در حد برای هزینه های تاثیر کوچک, ما به صراحت سیاست بهینه و رفاه تعیین, در یک محیط کلی مارکوفی اجازه می دهد برای بازار تصادفی, هزینه, و پارامترهای اولویت. این نتایج ساختار کلی مشکل موجود را روشن می کند و همچنین از ارتباطات نزدیک با مشکلات اجرای بهینه و سایر اصطکاک های بازار مانند هزینه های معاملات متناسب و ثابت رونمایی می کند.
"Models این مدلها در ابتدا برای مشکلات اجرای بهینه توسعه یافتند که هدف این است که یک نظم واحد و برونزاد را به روشی بهینه تقسیم کنیم. اخیرا, انتخاب نمونه کارها پویا و مشکلات مصون سازی با تاثیر قیمت نیز توجه فزاینده دریافت کرده اند (کالین-دوفرن, دانیل, معلم, & سقلام, 2012; گارلانو & پدرسن, 2013; المگرن & لی, 2016; گارلانو & پدرسن, 2016; بانک, سونر, & وß, 2017; گواسونی & وبر, 2017; گوانت & پلوتونیم, 2017; مورو, موهل کاربه, & سونر, 2017) . این بدان معناست که دیگر فرض نمی شود دستورات هدفی که باید اجرا شوند داده شوند بلکه در عوض به صورت درون زا از یک مشکل بهینه سازی پویا حاصل می شوند.…”
انتخاب نمونه کارها با تاثیر قیمت موقت و گذرا کوچک
ما انتخاب نمونه کارها را در یک مدل با هر دو تاثیر قیمت موقت و گذرا معرفی شده توسط گارلانو و پدرسن مطالعه می کنیم. در حد نقدینگی بزرگ که هر دو اصطکاک کوچک هستند, ما استخراج فرمول صریح و روشن برای نرخ تجارت مجانبی بهینه و حداقل از دست دادن عملکرد پیشرو سفارش مربوطه. در می یابیم که ضرر و زیان توسط نوسانات استراتژی هدف بدون اصطکاک اداره می شود, مانند مدل هایی که فقط تاثیر موقت قیمت دارند. در مقابل سبد بهینه مربوطه نه تنها بهینه ساز بدون اصطکاک را ردیابی می کند بلکه از جابجایی قیمت بازار از سطح بی پیرایه خود نیز بهره می برد.
"ordinary یک معادله دیفرانسیل معمولی, راه حل که متشکل از اسکالر و تابع شکل ( ). برای = 1, تابع شکل خطی است, و مدل بازیابی سیاست بهینه برای تاثیر خطی در گواسونی و وبر (2017) . در حد ↓ 0, تابع شکل منجر به سیاست تجاری کلاسیک دوما و لوچیانو می دهد (1991) برای گسترش پیشنهاد بپرسید.…”
"Imp تاثیر معاملات در قیمت اعدام یک عامل مهم تعیین کننده سیاست های توازن نمونه کارها: مدل های بدون اصطکاک فرض یک قیمت واحد, حساس به فروش و خرید از هر اندازه, و در نتیجه سیاست های با حجم معاملات بی نهایت (مرتون, 1969) . مدل های که اذعان گسترش پیشنهاد درخواست مانع تجارت زمانی که یک نمونه کارها در نزدیکی هدف خود است (کنستانتینیدس, 1986; دیویس & نورمن, 1990) , در حالی که مدل تاثیر قیمت خطی توصیه نرخ تجارت متناسب با فاصله خود را از هدف (گواسونی & وبر, 2017; مورو, موهل-کربه, & سونر, 2017 ). شواهد تجربی نشان می دهد که تاثیر قیمت غیر خطی است.…”
تاثیر قیمت غیر خطی و انتخاب نمونه کارها
در یک بازار با قیمت تاثیر متناسب با قدرت جریان سفارش, پیدا کنیم و سیاست های تجاری مطلوب و عملکرد ضمنی خود را برای سرمایه گذاران بلند مدت که گریزی از ریسک نسبی ثابت و تجارت یک دارایی امن و یک دارایی خطرناک زیر حرکت براونی هندسی. این مقادیر فرمول های صریح مجانبی را تا یک ثابت ساختاری می پذیرند که فقط به انحنای تابع تاثیر قیمت بستگی دارد. نرخ معاملات محدود به عنوان با تاثیر خطی هستند, اما پایین تر در نزدیکی نمونه کارها هدف, و بالاتر به دور از هدف. مدل لانه قانون تاثیر ریشه مربع و, به عنوان موارد شدید, تاثیر خطی و هزینه های معامله متناسب.
اسایت یک استارتاپ مستقر در بروکلین است که به محققان کمک می کند تا مقالات تحقیقاتی را از طریق استناد–استناد هوشمند بهتر کشف و درک کنند که متن استناد را نشان می دهد و توضیح می دهد که مقاله شواهد پشتیبانی یا متضاد را فراهم می کند. اسایت توسط دانشجویان محققان از سراسر جهان استفاده می شود و تا حدی توسط بنیاد ملی علوم و موسسه ملی مصرف مواد مخدر موسسه ملی بهداشت تامین می شود.
