استاد تجارت به دنبال فروپاشی ارز دیجیتال ، مقررات جهانی آینده است ، چرا فناوری به زودی از بین نمی رود

تجارت و اقتصاد

پس چه اتفاقی برای رمزنگاری افتاد؟

تصویر توسط الیور بورستون

استاد تجارت به دنبال فروپاشی ارز دیجیتال ، مقررات جهانی آینده است ، چرا فناوری به زودی از بین نمی رود

توسط کریستینا پاززانی هاروارد نویسنده کارکنان

تاریخ 13 ژوئیه 2022 14 ژوئیه 2022

گرایش

هاروارد نام کلودین همجنسگرا رئیس جمهور 30 ام

کالج تحت برنامه اقدام اولیه 722 را می پذیرد

در طول تعطیلات بیشتر می خورید؟کالری Oreo را برای کالری زیتون اشتباه نکنید.

'عاشق اینجام'

در دانشگاه و فراتر از آن ، ظهور "رهبر طبیعی" برای جشن

ذوب های مالی مشهور اخیر در آزمایشگاه های بیت کوین ، سانتیگراد و Terraform ، که در کنار هم صدها میلیارد ارزش بازار را از بین بردند ، کمک کردند تا پرواز از بازار رمزنگاری را آغاز کنند و ارزش آن را از 2. 9 تریلیون دلار در پاییز گذشته به کمتر از 900 میلیارد دلار امروزه منتقل کردند. این "Crypto Crash" درک منتقدین را تقویت کرده است که بازارهای ارز دیجیتال - که در درجه اول به عنوان یک وسیله نقلیه سرمایه گذاری استفاده می شود ، زیرا به عنوان پرداخت کالا و خدمات بسیار پذیرفته نمی شود - کمی بیشتر از کازینوهای جهانی است که تقریباً هیچ قانون و پاسخگویی ندارندواد

اسکات دوک کومینرز '09 ، A. M.'10 ، دکتری'11 ، استاد مدیریت بازرگانی در دانشکده بازرگانی هاروارد و وابسته به دانشکده گروه اقتصاد هاروارد و مرکز علوم ریاضی و برنامه های دانشگاه هاروارد است. كومینرز با روزنامه صحبت كرد كه چرا بازار رمزنگاری در ماه های اخیر ارزش خود را نشان داده است و چگونه می توان از تنظیم مقررات بین المللی آینده بر بازار تأثیر گذاشت. مصاحبه برای وضوح و طول ویرایش شده است.

اسکات دوک کومینرز

Gazette: چه چیزی اسلاید cryptocurrency را خاموش کرد؟

KOMINERS: برای شش ماه گذشته ، ما در حالت عدم اطمینان مالی کلی قرار گرفته ایم. دارایی های رمزنگاری بسیار بی ثبات هستند ، تا حدودی به دلیل عدم اطمینان در مورد اینکه کدام فناوری های رمزنگاری احتمالاً در دراز مدت مفیدترین هستند - به عنوان مثال ، کدام یک از بازار ممکن است برای واسطه های مبادله و بسیاری از برنامه ها هماهنگ باشداز نظر ماهیت و رمان (یا حداقل تأیید نشده) از نظر فن آوری هستند. و به همین ترتیب ، عدم اطمینان زیادی وجود دارد و ارزش بازگشت زیادی در پایین دست است ، دقیقاً مانند شرکت های فناوری.

توجه داشته باشید که یک بازپرداخت گسترده تر برای شرکت های فناوری وجود دارد. بسیاری از بنگاه های فنی سرمایه گذاری های بزرگی را برای رشد مقدماتی انجام می دهند و پس از آن بازپرداخت در آینده طولانی مدت است. در آب و هوای کلان اقتصادی فعلی ما ، پیدا کردن پول برای این نوع سرمایه گذاری ها برای آنها سخت تر است ، و به این ترتیب که نوع تجارت می تواند کار دشواری بیشتری داشته باشد.

رمزنگاری می تواند همان پویا را داشته باشد. مهمتر از آن ، نامشخص تر است که کدام فناوری ها موفقیت آمیز طولانی مدت خواهند بود. و پس از آن ، بالاتر از آن ، گمانه زنی هایی که به کلاس های دارایی جدید و مشابه وصل شده است. و بنابراین ، عدم اطمینان زیادی در مورد رمزنگاری وجود دارد. و در مواقع عدم اطمینان کلی بازار مالی ، مردم از دارایی های ریسک پذیر دور می شوند.

در عین حال، بسیاری از سرمایه‌گذاری‌های فناوری پایه و کارآفرینی در کریپتو همچنان ادامه دارد. ما این را در چرخه های رمزنگاری قبلی نیز مشاهده کردیم. در اواخر سال 2017-2018، رکود قابل توجهی رخ داد و بسیاری از شرکت‌های برتر ارزهای دیجیتال امروزی از آن بیرون آمدند. بنابراین، من فکر می‌کنم از منظر کارآفرینی، تیم‌های زیادی هنوز در حال ساختن هستند، و فرصتی در اینجا وجود دارد، زمانی که اوضاع کمی کمتر دیوانه‌کننده باشد، زمانی که توجه و به‌ویژه انرژی کمتری پیرامون سفته‌بازی و تجارت وجود دارد - این به یک کارآفرین زمان بیشتری می‌دهد تاتمرکز کنند و در واقع محصول خود را با دقت توسعه دهند بدون اینکه دائماً مجبور باشند با بازار روبرو شوند.

اسکات دوک کومینرز می‌گوید: «… فهمیدن نحوه پرداخت مالیات بر دارایی‌های رمزنگاری‌تان، حتی اگر دقیقاً بفهمید که چیست، هنوز واقعاً دشوار است. عکس فایل توسط رز لینکلن/عکاس کارکنان هاروارد

GAZETTE: در ماه نوامبر، ارزش بازار جهانی کریپتو 2. 9 تریلیون دلار بود. با توجه به CoinMarketCap، امروز، 870 میلیارد دلار است. بیت‌کوین، قدیمی‌ترین و معتبرترین ارز دیجیتال، در آن دوره بیش از ۷۰ درصد از ارزش خود افت کرده است. چه چیزی تغییر کرد؟

کومینرز: هنوز بلاتکلیفی وجود داشت. ما به طور خاص در یک رونق مالی بسیار بیشتر و یک رونق کریپتو بودیم. حتی در آن دوره، قیمت‌های بازار ارزهای دیجیتال مختلف بالا و پایین می‌رفت - نوسانات عظیم - گاهی اوقات در عرض یک هفته 30 درصد نوسان می‌کرد. من به گروهی از کارآفرینان توصیه می کنم و احساس بسیاری در آن زمان این بود که ساختن در آن محیط بسیار دشوار است زیرا همه چیز به سرعت در حال تغییر بود و توجه و فشار زیادی از چرخه رونق وجود داشت. وقتی همه اینها کند می شود، بسیاری از پروژه هایی را که به هر طریقی پایدار نبودند، از بین می برد. این بدان معناست که ارزش از دست رفته است - زیان هایی برای کارآفرینان وجود داشته است. زیان برای سرمایه گذاران وجود دارد. و این به سرمایه گذاران خرد نیز سرایت می کند.

اما در عین حال، کارآفرینانی که هنوز در حال نوسان هستند، کارهای زیادی انجام می دهند و ارزش زیادی ایجاد می کنند. و به یاد داشته باشید: همه محصولات رمزنگاری صرفاً مالی نیستند. به عنوان مثال، بسیاری از محصولات بیشتر با مصرف کننده روبرو هستند، مانند سیستم هایی برای هماهنگی تصمیمات گروهی یا مدیریت بلیط های رویداد. دیدگاه بلندمدت این است که در اینجا ارزش فناوری بنیادی واقعی وجود دارد، و بنابراین آنچه واقعاً برای بازار اهمیت دارد این است که آیا می‌توانیم این ارزش را از طریق کارآفرینی و حمایت از مقررات محقق کنیم. و من فکر می‌کنم شرایط فعلی محیطی است که ما پتانسیل زیادی برای انجام این کار داریم.

ما هنوز نمی دانیم که مدل های کسب و کار موفق بلندمدت و راه حل های زیرساختی چگونه خواهند بود. ما نمی دانیم که آیا آنها چیزهایی هستند که در حال حاضر داریم، به نوعی یا اینکه آیا پلتفرم ها و محصولات رمزنگاری کاملاً جدیدی وجود خواهند داشت. در روزهای اولیه اینترنت، بسیاری از پلتفرم‌ها و مدل‌های تجاری دوام نیاوردند. چیزی که من واقعاً علاقه مند به دیدن آن هستم این است که کدام پروژه های رمزنگاری بسیار قوی تر از این مرحله بازار "خرس" بیرون می آیند.

GAZETTE: هجوم اخبار بد مربوط به شرکت های مطرح مانند بیت کوین، ترا و سلسیوس، مجدداً خواستار تنظیم کننده ها برای محافظت از مصرف کنندگان در برابر اپراتورهای ارز، کلاهبرداران و سرقت شده است. سرمایه گذاران کریپتو، به ویژه سرمایه گذاران آماتور در سطح خرده فروشی چقدر آسیب پذیر هستند؟

KOMINERS: من مطمئناً فکر می کنم که نیاز به حمایت بیشتر از مصرف کننده در این فضا در سراسر جهان وجود دارد. باید شفافیت بیشتری وجود داشته باشد و نه فقط شفافیت در سطح انتزاعی، بلکه این فناوری باید برای مصرف کنندگان شفاف شود تا آنها بتوانند درک کنند. این یک مشکل در سراسر کریپتو است، و این مشکلی است که شرکت‌ها شروع به تلاش برای حل آن کرده‌اند. مدیریت موقعیت خود در بازار مرکزی کریپتو با ابزارهای فعلی برای یک مصرف کننده بسیار سخت است. در نتیجه، اگر شما یک مصرف‌کننده خرده‌فروشی هستید، اغلب در یکی از این پلت‌فرم‌های واسطه‌ای قرار می‌گیرید که فقدان شفافیت به این معنی است که ممکن است متوجه نشوید که چه خبر است. همانطور که دیدیم، مردم ممکن است در طول یک رونق وارد این پلتفرم ها شوند و این بسیار هیجان انگیز است. اما اگر خطری را که متحمل می‌شوید درک نکنید، به محض اینکه وضعیت بازار تغییر کند، می‌تواند واقعاً مضر باشد.

باید شفافیت بیشتر و پیام رسانی بهتر و تعاریف واضح تری از طبقات مختلف دارایی وجود داشته باشد. همه چیز از مالیات - هنوز هم واقعا دشوار است که بفهمید چگونه مالیات بر دارایی های رمزنگاری خود را پرداخت کنید، حتی اگر دقیقاً آنها را بفهمید - تا اطلاعاتی که به مردم کمک می کند تا ارزیابی کنند که در کدام بازارها می خواهند حضور داشته باشند و چقدر ریسک دارند. دوباره به عهده گرفتنهمانطور که اطلاعاتی درباره سایر کلاس‌ها و محصولات دارایی ارائه می‌دهیم، آن را برجسته کنید. استانداردهای افشای یکپارچه ای برای پلتفرم های رمزنگاری وجود ندارد. قوانین یا قالب‌های استاندارد افشای وجود ندارد. و این دو لایه عدم شفافیت است: هر دوی شما لزوماً درک روشنی از آنچه که پلتفرم‌ها ممکن است انجام دهند ندارید، و علاوه بر آن، مصرف‌کننده ممکن است نوسانات کلی در بازار کریپتو را درک نکند و بنابراین می‌تواند. یک ارزیابی کلی ریسک انجام دهید.

GAZETTE: این هفته، هیئتی از رگولاتورهای بانکی و مقامات خزانه داری کشورهای G20 اعلام کردند که در ماه اکتبر در پاسخ به «نوسانات ذاتی و آسیب‌پذیری‌های ساختاری در ارزهای رمزنگاری‌شده، مقررات جدید «محکم» ارائه خواهند کرد. در اوایل این ماه، وزارت خزانه‌داری آمریکا آنچه را «چارچوبی» برای نظارت بر دارایی‌های مالی دیجیتال در سراسر دولت و در سطح بین‌المللی می‌نامید، به رئیس جمهور بایدن ارائه کرد، در حالی که اتحادیه اروپا و پارلمان اروپا موافقت کردند قوانین جدید ارزهای رمزنگاری‌شده را در بر گیرند که شامل یک الزام مجوز است که مورد انتظار است. تا سال آینده اجرایی شود. این موج مقررات چه تاثیری بر بازار خواهد داشت؟

KOMINERS: برخی مقررات احتمالاً برای صنعت خوب است زیرا برای اینکه کریپتو به جریان اصلی پذیرش و استفاده برسد، باید در بازار و زمینه فناوری باشد که مصرف‌کننده بتواند به آن دسترسی پیدا کند و این کار را به روشی ارزشمند و بسیار پایین‌تر انجام دهد. ریسک نسبت به امروزچارچوب‌ها، زمانی که به خوبی توسعه داده شوند و مستقیماً به انواع مشکلاتی که بازار می‌بیند پاسخ دهند، می‌توانند بازاری را کارآمدتر و ارزشمندتر کنند تا همه در آن شرکت کنند. بنابراین، درجاتی از بهبود ساختار و چارچوب‌سازی خوب است. البته چالش این است که این ارزهای رمزنگاری شده و سایر دارایی‌های رمزنگاری شده اغلب به طور همزمان دارایی‌های مالی و پلتفرم‌های فناوری هستند - به این معنی که شما باید به دو دسته مقررات متفاوت فکر کنید که در هماهنگی با یکدیگر کار می‌کنند.

از یک طرف ، مجوز و بررسی دارایی برای اینکه بتواند آن را در برخی از سیستم های متمرکز تجارت کند - که از نظر ثبات و نظارت به نظر می رسد مانند یک چیز واقعاً خوب است. اما در عین حال ، این می تواند رقابت را بسیار محدود کند. اگر معرفی انواع جدیدی از نشانه ها دشوار است ، ممکن است نوآوری را مسدود کنید ، و احتمال ظهور سیستم عامل های جدید را کاهش می دهید ، این بدان معنی است که لزوماً به کارآمدترین فناوری نمی رسید. اینها تجارت سخت است. یکی از چالش های بزرگی که ما در تنظیم رمزنگاری تا این مرحله با آن روبرو شده ایم ، و با پیشروی روبرو خواهیم شد ، تعادل نیاز به دستیابی به ثبات پلتفرم با نیاز به حفظ رقابت و قابلیت همکاری پلتفرم است.

یادداشت سردبیر: Kominers یک شریک تحقیقاتی در Crypto A16Z است و به تعدادی از مشاغل بازار و پروژه های رمزنگاری توصیه می کند. او دارایی های رمزنگاری شده را در اختیار دارد-به ویژه انواع نشانه های غیرقانونی.