تولد بورس ها

اندرو بیتی بخشی از تیم تحریریه اصلی Investopedia بود و بیست سال را صرف نوشتن بر روی طیف متنوعی از موضوعات مالی از جمله تجارت، سرمایه‌گذاری، امور مالی شخصی و تجارت کرده است.

Chip Stapleton دارنده مجوز سری 7 و سری 66، دارنده آزمون CFA سطح 1 است و در حال حاضر دارای مجوز زندگی، تصادف و سلامت در ایندیانا است. او 8 سال تجربه در امور مالی، از برنامه ریزی مالی و مدیریت ثروت گرفته تا امور مالی شرکتی و FP&A دارد.

ویکی ولاسکوئز محقق و نویسنده ای است که سازمان های مختلف اجتماعی و غیرانتفاعی را مدیریت، هماهنگ و هدایت کرده است. او تحقیقات عمیقی در مورد مسائل اجتماعی و اقتصادی انجام داده است و همچنین مطالب آموزشی را برای منطقه ریچموند بزرگ اصلاح و ویرایش کرده است.

وقتی مردم درباره سهام صحبت می کنند، معمولاً در مورد شرکت هایی صحبت می کنند که در بورس های اصلی سهام مانند بورس نیویورک (NYSE) یا نزدک فهرست شده اند. بسیاری از شرکت‌های بزرگ آمریکایی در NYSE فهرست شده‌اند، و تصور زمانی که بورس مترادف با سرمایه‌گذاری و معامله سهام نباشد برای سرمایه‌گذاران دشوار است. اما، البته، همیشه اینطور نبود. گام های زیادی در مسیر سیستم کنونی بورس ما وجود داشت. ممکن است تعجب کنید که بدانید اولین بورس برای چندین دهه بدون معامله حتی یک سهم رشد کرده است.

در این مقاله به سیر تحولات بورس‌ها از ایالت‌های ونیزی تا قهوه‌خانه‌های بریتانیا و در نهایت به نیویورک و برادرانش خواهیم پرداخت.

خوراکی های کلیدی

• در حالی که بورس نیویورک (NYSE) مسلماً قدرتمندترین بورس در جهان است، این اولین بورسی نبود که بر بازارها تأثیر گذاشت.
• در دهه 1300، وام دهندگان ونیزی شروع به فروش اوراق بدهی به سایر وام دهندگان و سرمایه گذاران فردی کردند.
• در دهه 1500، مبادلات بلژیک منحصراً بر روی سفته و اوراق قرضه انجام می شد.
• در دهه 1600، ظهور شرکت‌های مختلف هند شرقی که سهام منتشر می‌کردند، منجر به رونق مالی شد، که با رکود به دنبال آن مشخص شد که برخی از شرکت‌ها تجارت واقعی بسیار کمی انجام می‌دهند.
• رقابت نزدک، که در سال 1971 برای تجارت الکترونیکی اوراق بهادار شکل گرفت، باعث شد تا NYSE به منظور تثبیت سلطه خود به عنوان برترین بورس جهانی، تکامل یابد و نوآوری کند.

تاریخچه بورس اوراق بهادار

بازرگانان واقعی ونیز

وام دهندگان اروپا شکاف های مهمی را که توسط بانک های بزرگتر باقی مانده بود پر کردند. وام دهندگان بدهی را بین یکدیگر معامله کردند. وام دهنده ای که به دنبال تخلیه وام پر خطر و با بهره است، ممکن است آن را با وام دیگری با وام دهنده دیگری مبادله کند. این وام دهندگان همچنین مسائل مربوط به بدهی دولت را خریداری کردند. با ادامه تکامل طبیعی تجارت آنها، وام دهندگان شروع به فروش اوراق بدهی به اولین سرمایه گذاران فردی کردند. ونیزی ها رهبران این حوزه و اولین کسانی بودند که تجارت اوراق بهادار را از سایر دولت ها آغاز کردند.

در دهه 1300، وام دهندگان ونیزی لوح‌هایی را با اطلاعات مربوط به مسائل مختلف برای فروش حمل می‌کردند و با مشتریان ملاقات می‌کردند، درست مانند کارگزاران امروزی.

اولین بورس اوراق بهادار - بدون سهام

طبق تحقیقات ما ، بلژیک تا سال 1531 در آنتورپ بورس اوراق بهادار را به خود اختصاص داده است. کارگزاران و افراد پول برای مقابله با مسائل مربوط به تجارت ، دولت و حتی بدهی های فردی در آنجا ملاقات می کنند. فکر کردن به بورس اوراق بهادار که منحصراً در یادداشت ها و اوراق قرضه سفته بود ، عجیب است ، اما در دهه 1500 هیچ سهام واقعی وجود نداشت. بسیاری از طعم های مشارکتهای مالی و مالی وجود داشت که درآمد خود را به عنوان سهام تولید می کردند ، اما هیچ سهم رسمی وجود نداشت که دست را تغییر دهد.

همه آن شرکت های هند شرقی

در دهه 1600 ، دولت های هلندی ، انگلیس و فرانسه همه به نام های خود به شرکت هایی با هند شرقی به نام خود می دادند. به نظر می رسد که همه افراد در سود هندوستان و آسیا به جز افرادی که در آنجا زندگی می کنند ، سهم خود را در سود هندوستان و آسیا داشته اند. سفرهای دریایی که کالاها را از شرق به ارمغان می آورد بسیار خطرناک بود - در بالای دزدان دریایی باربی ، خطرات شایع تر آب و هوا و ناوبری ضعیف وجود داشت.

برای کاهش خطر کشتی گمشده که ثروت خود را خراب می کند ، صاحبان کشتی مدت هاست که در جستجوی سرمایه گذاران بودند که برای سفر به این سفر پول می دادند - از کشتی و خدمه در ازای دریافت درصدی از درآمد در صورت موفقیت آمیز سفر ،واداین شرکت های با مسئولیت محدود اولیه اغلب فقط برای یک سفر واحد به طول انجامند. آنها سپس حل شدند و یک مورد جدید برای سفر بعدی ایجاد شد. سرمایه گذاران با سرمایه گذاری در چندین سرمایه گذاری مختلف به طور همزمان ، ریسک خود را گسترش دادند و بدین ترتیب شانس هایی را در برابر همه آنها که به فاجعه ختم می شوند ، بازی می کنند.

هنگامی که شرکت های هند شرقی تشکیل شدند ، آنها نحوه انجام تجارت را تغییر دادند. این شرکت ها سهام خود را صادر کردند که سود سهام خود را از تمام سفرهایی که شرکت ها انجام داده اند ، پرداخت می کنند ، نه اینکه سفر به سفر را انجام دهند. این اولین شرکت های مدرن سهام مشترک بودند. این امر به شرکت ها اجازه می داد تا بیشتر برای سهام خود درخواست کنند و ناوگان بزرگتر بسازند. اندازه شرکت ها ، همراه با منشور سلطنتی ممنوعیت رقابت ، به معنای سود بزرگی برای سرمایه گذاران بود.

کمی سهام با قهوه خود؟

از آنجا که سهام شرکت های مختلف هند شرقی بر روی کاغذ صادر شده است ، سرمایه گذاران می توانند مقالات را به سایر سرمایه گذاران بفروشند. متأسفانه ، هیچ بورس اوراق بهادار وجود نداشت ، بنابراین سرمایه گذار برای انجام تجارت مجبور است یک کارگزار را ردیابی کند. در انگلیس ، بیشتر کارگزاران و سرمایه گذاران کار خود را در کافی شاپ های مختلف در اطراف لندن انجام دادند. مشکلات بدهی و سهام برای فروش در درهای مغازه ها ارسال و ارسال شده یا به عنوان یک خبرنامه ارسال شده است.

حباب دریای جنوبی ترکیده است

شرکت انگلیس شرقی هند یکی از بزرگترین مزایای رقابتی در تاریخ مالی را داشت-انحصار حمایت از دولت. هنگامی که سرمایه گذاران شروع به دریافت سود سهام عظیمی کردند و سهام خود را برای ثروت به فروش رساندند ، سایر سرمایه گذاران برای یک قطعه از این اقدام گرسنه بودند.

رونق مالی جوان در انگلستان چنان سریع آمد که هیچ قانون یا مقرراتی برای صدور سهام وجود ندارد. شرکت دریای جنوبی (SSC) با یک منشور مشابه از پادشاه و سهام آن ظاهر شد و تعداد زیادی از آنها دوباره به محض ذکر شده فروخته شد. قبل از اولین کشتی که تاکنون از بندر خارج شده بود ، SSC از سرمایه گذار جدید خود برای باز کردن دفاتر مخمل خواب دار در بهترین قسمت های لندن استفاده کرده بود.

«تجار» دیگر که از موفقیت SSC دلگرم شده بودند – و متوجه شدند که شرکت کاری به جز انتشار سهام انجام نداده است – عجله کردند تا سهام جدیدی را در سرمایه گذاری های خود عرضه کنند. برخی از این موارد به اندازه بازپس گیری نور خورشید از سبزیجات یا بهتر از آن، شرکتی که به سرمایه گذاران قول می دهد در تعهدی با چنان اهمیتی که فاش نمی شود شریک شود، مضحک بودند. همه فروختند. قبل از اینکه به خودمان دست بزنیم تا بدانیم چقدر پیشرفت کرده ایم، به یاد داشته باشید که این استخرهای کور هنوز هم وجود دارند.

به ناچار، حباب زمانی که SSC موفق به پرداخت سود ناچیز خود نشد، ترکید و تفاوت بین این سهام جدید و شرکت هند شرقی بریتانیا را برجسته کرد. سقوط بعدی باعث شد که دولت صدور سهام را غیرقانونی کند - این ممنوعیت تا سال 1825 ادامه داشت.

بورس نیویورک

اولین بورس اوراق بهادار لندن به طور رسمی در سال 1773 تشکیل شد، یعنی 19 سال کمی قبل از بورس نیویورک. در حالی که بورس لندن (LSE) به دلیل قانون محدود کننده سهام دستبند شده بود، بورس نیویورک از بدو تأسیس خود، در معاملات سهام، خوب یا بد، معامله می کرد. با این حال، NYSE اولین بورس در ایالات متحده نبود. این افتخار به بورس اوراق بهادار فیلادلفیا رسید، اما NYSE به سرعت به قدرتمندترین بورس تبدیل شد.

بورس اوراق بهادار نیویورک که توسط دلالان در زیر شاخه های پهن درخت دکمه ای شکل گرفته بود، خانه خود را در وال استریت ساخت. موقعیت صرافی، بیش از هر چیز دیگری، منجر به تسلطی شد که NYSE به سرعت به آن دست یافت. این مرکز در قلب تمام تجارت و تجارتی بود که از ایالات متحده به ایالات متحده می رفت و می رفت و همچنین پایگاه داخلی اکثر بانک ها و شرکت های بزرگ بود. با تعیین الزامات فهرست و مطالبه کارمزد، بورس اوراق بهادار نیویورک به یک موسسه بسیار ثروتمند تبدیل شد.

NYSE در دو قرن آینده با رقابت داخلی بسیار کمی روبرو بود. اعتبار بین المللی آن همگام با اقتصاد در حال رشد آمریکا افزایش یافت و به زودی به مهم ترین بورس در جهان تبدیل شد. NYSE نیز سهم خود را از فراز و نشیب در همان دوره داشت. همه چیز از رکود بزرگ گرفته تا بمباران وال استریت در سال 1920 زخم هایی را در بورس به جا گذاشت. بمب گذاری سال 1920، که گمان می رود توسط آنارشیست ها انجام شده باشد، 38 کشته برجای گذاشت و همچنین به معنای واقعی کلمه زخم بسیاری از ساختمان های برجسته وال استریت را بر جای گذاشت. زخم‌های کمتر تحت اللفظی در بورس به شکل الزامات فهرست‌بندی و گزارش‌دهی سخت‌تر بود.

رقبای NYSE

در صحنه بین‌المللی، لندن به عنوان بورس اصلی اروپا ظاهر شد، اما بسیاری از شرکت‌هایی که در فهرست بین‌المللی قرار داشتند، در نیویورک نیز فهرست شدند. بسیاری از کشورهای دیگر از جمله آلمان، فرانسه، هلند، سوئیس، آفریقای جنوبی، هنگ کنگ، ژاپن، استرالیا و کانادا بورس‌های سهام خود را توسعه دادند، اما این بورس‌ها تا حد زیادی به عنوان زمینه‌های اثباتی برای حضور شرکت‌های داخلی در نظر گرفته می‌شد تا زمانی که آن‌ها آماده باشند. جهش به LSE و از آنجا به لیگ های بزرگ نیویورک. برخی از این صرافی‌های بین‌المللی به دلیل قوانین ضعیف فهرست‌بندی و مقررات دولتی کمتر سفت و سخت، هنوز به‌عنوان یک قلمرو خطرناک دیده می‌شوند.

علیرغم وجود بورس اوراق بهادار در شیکاگو، لس آنجلس، فیلادلفیا و سایر مراکز عمده، NYSE قدرتمندترین بورس اوراق بهادار داخلی و بین المللی بود. با این حال، در سال 1971، یک شروع جدید برای به چالش کشیدن هژمونی NYSE به وجود آمد.

بچه جدید در بلوک

Nasdaq مغز متفکر انجمن ملی فروشندگان اوراق بهادار (NASD) بود - اکنون به عنوان سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) خوانده می شود. از آغاز آن ، نوع دیگری از بورس اوراق بهادار بوده است. مانند 11 وال استریت در یک فضای فیزیکی ساکن نیست. در عوض ، این شبکه ای از رایانه ها است که معاملات را به صورت الکترونیکی اجرا می کند.

معرفی یک مبادله الکترونیکی تجارت کارآمدتر شده و گسترش پیشنهاد را کاهش می دهد-گسترش NYSE بالاتر از سودآوری نبود. رقابت از NASDAQ ، NYSE را وادار کرده است که هم با لیست خود و هم با ادغام با EuroNext ، اولین مبادله ترانس اقیانوس اطلس را شکل دهد ، که تا سال 2014 هنگامی که Euronext به سمت یک نهاد مستقل تبدیل شد ، حفظ کرد.

آینده: برابری جهانی؟

NYSE که یک بار از نزدیک با ثروت یا شکست های اقتصاد آمریکا گره خورده است ، جهانی است. با این حال ، Nasdaq از نظر سرمایه گذاری در بازار به NYSE دست می یابد ، که زمانی یک کلاه بازار را در اختیار داشت که از Nasdaq ، توکیو و لندن فراتر رفته بود. بورس اوراق بهادار دیگر در جهان از طریق ادغام و توسعه اقتصاد داخلی آنها قوی تر شده است. جالب است بدانید که آیا هر یک از آنها می توانند گوریل 800 پوندی را که بورس نیویورک است ، از بین ببرند.